一家明星电生理公司动力“耗尽”时

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文｜氨基观察敲钟于2020年的Acutus Medical（以下简称Acutus），是上一波医疗投资热潮中最受瞩目的明星公司之一。以不到5亿美元的估值上市，但市场对Acutus独特的电生理技术寄予厚望，使其市值迅速大涨，接近10亿美元。然而，四年后的今天，Acutus却濒临倒闭。在加大商业化力度的过程中，Acutus的销售势头停滞不前。最终，公司现金枯竭，只能从收缩战略到暂时性放弃电生理业务，变成一家纯粹的代工厂，只为活下去。但资本市场对其预期基本消失。去年5月份开始，Acutus的股价持续低于1美元，最新只剩下0.04美元。这也导致，Acutus触发了面值退市的条款。4月30日，SEC正式下发退市通知，Acutus将转去粉单市场交易；5月9日，Acutus已被停止交易。电生理明星公司Acutus的发展轨迹，或许不是孤例，其背后反映了一个残酷的现实：热钱涌入下，盲目乐观的创始人，往往偏向于采取规模大于利润的极速扩张策略，希望成为