迪士尼：别被低谷期吓到，希望在路上

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文 | 海豚投研$迪士尼.US 美东时间 5 月 7 日美股盘后发布了 2024 财年第二季度（CY24Q1）业绩。整体上看好坏参半，和前两个季度表现差不多，盈利表现出色但收入低于预期，这就是海豚君上季财报提及的短期阵痛。目前看市场对这份财报的反馈似乎也比较消极，但细挖经营指标以及预期边际变化，海豚君对下半财年，主要是 4Q24FY 会变得更积极一些。具体来看：1. 继续兑现提高盈利的战略目标：公司 2Q24FY 继续执行降本增效，不含 ESPN+ 的 DTC 流媒体业务已经实现盈利，带动整体集团利润率环比改善 1pct，最终经营利润、经调整 EPS 均超市场预期。由于 DTC 业务减亏效果不错，公司将 2024 财年经调整 EPS 的增速从 20% 上调到 25%，同时仍然保持整体流媒体业务（DTC+ESPN+Star）在 4Q24FY 扭亏为盈的目标不变。虽然全年利润增速上调，但市场预期也并不低